无独有偶，在二十一世纪的前两个十年，海外同样存在债券收益率易下难上的局面，对此学术界上也有多种解释，“安全资产荒”假说从资产供需的角度分析低利率的形成。例如美联储前主席伯南克提出了“全球储蓄过剩”(global saving glut)理论。他认为低利率的形成来源于经常账户的失衡：亚洲新兴市场国家为了建立国际储备，倾向于减少进口、增加出口，积累贸易盈余，而贸易盈余对于美国国债等安全资产的配置带来了长期低利率。BIS的研究人员博里奥(Borio)等则认为安全资产的配置力量并非来源于新兴市场的贸易盈余，而是来源于欧洲银行业的货币创造。欧洲银行在美国批发市场获取美元资金，并发放美元贷款，形成了美国的影子银行体系。资金从美国流出、又流入美国，尽管从跨境双边净额数据来看，欧洲、美国的经常账户并没有出现不平衡，但银行规模明显扩张，跨境双边总额的资金流动是巨大的。因此，他们认为资产荒的来源并非储蓄过剩，而是全球银行过剩(global banking glut)。

当前，央行货币政策仍将持续保持宽松，但调控方式较以往有了较大的变化，6月19日，央行行长潘功胜在2024陆家嘴论坛上的讲话已对此划了重点。潘功胜表示，“未来可考虑明确以央行的某个短期操作利率为主要政策利率，目前看7天期逆回购操作利率已基本承担了该功能。其他期限货币政策工具的利率可淡化政策利率的色彩，逐步理顺由短及长的传导关系。央行把国债买卖纳入货币政策工具箱不代表要搞量化宽松，而是将其定位于基础货币投放渠道和流动性管理工具，既有买也有卖，与其他工具综合搭配，共同营造适宜的流动性环境。”

南都记者从广州警方获悉，为热烈庆祝中华人民共和国成立75周年，展现广州公安护航广州高质量发展的良好风貌，10月1日，市公安局指挥中心警航支队出动3架警用直升机悬挂国旗编队巡逻飞行。

当天上午，长机H175警用直升机悬挂国旗，2架僚机均为H145警用直升机，于左右两侧编队护航。三机编队呈“品”字型围绕市中心城区至珠江沿岸飞行，依次驶过白鹅潭、二沙岛、海心沙、花城广场等广州市区地标的上空。

为准备这一次三机编队飞行，广州公安警航民警前期经过了认真训练和准备。此次悬挂国旗的H175警用直升机，则为近期新入列的“警航44013”，其将和前2架H145警用直升机组成空中协同力量、形成功能优势互补，推动广州公安警航实战水平迈上新台阶，继续为广州高质量实现老城市新活力、“四个出新出彩”贡献公安力量。

采写：南都记者 敖银雪 通讯员 公新文

摄影：南都记者 黎湛均股票操作平台

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